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【住展房屋網/台北報導】由國內知名房仲品牌永慶房屋規劃發行的好房誌，上週引用號稱全球最大房地產統計網站Global Property Guide資料指出，雖然國內高喊台北房價高，不過和亞洲主要大城市，如對岸北京、上海或香港、新加坡相比，台北的房價所得比16.47倍並不算高，好房誌甚至還用「台北最超值」來做結論(標題)。
不過近期崛起，在國內投資圈已算小有知名度的法意聯盟，駐站分析師之一的JOE，隔日立即引述GPD整篇報告內容，在他的部落格PO文指出，GPD對台灣(台北)房地產的長期投資評比其實極低，所用評語是Very Poor(非常差)；主要理由是房價與租金比非常低，使租金投報率被壓低到只有1.57%，房價/租金比數值之高，是香港、新加坡的兩倍有找。
從整體或長期投資觀點，不動產投資的國際通用要義，確實是租金投資報酬率；也就是看出租率，及租金與當初購入價格的比率(資金回收)。而台灣(台北)的狀況就是，租金幾乎原地踏步，買賣價格卻持續上漲(近兩年更可用狂飆形容)；這對長期持有者來說，當然很難回本，乃至獲利。
因此法意聯盟JOE的分析，有其硬道理；他甚至認為，台灣人口高齡、少子化快速，將造成台灣房市的『人口紅利』，在這一、兩年內邁入尾聲，這將使外地資金逐漸撤出，對台灣房市非常不利。
不過回來看好房誌的分析，也不能說錯；住展企研室認為，這不過只是反映出台灣房市買盤的特異現實。的確，好房誌只擷取GPD報告中的有利部份、報喜不報憂，因此台灣房市租金投報率明明超差，導致長期投資評比極低，但該刊物的結論卻變成台北房價最超值。
台灣房屋租金長期偏低，是很多結構性因素造成。住宅部份，多是民眾寧可買、不願租，商用則和產業結構變化大有關聯；但造成的結果，確是租金水準長期停滯，買賣價格卻極易炒作上漲，因此從長期投資角度，國內房地產回收率的確甚差。
不過就本地需求現實來看，遊戲規則卻不完全是這麼回事。根據住展企研室觀察，扣除卡位改建或短線炒房獲利的投機客，這幾年房市中長線買進者，是有錢人資產階級居多，因為這一些人，才有財力負擔目前北市房價。他們購置房產的目的可能有千百種，但是說實話，可能就是沒有出租(賺租金)。
這千百種理由，或許真的可能是自用(換屋)，但可能更多只是買起來當財產形式之一；況且稅基偏離實價市價，移轉贈與(給親屬)可省大筆稅負，單純持有成本(地價+房屋稅)也低得離譜；即便北市現在開徵所謂豪宅稅，也還是九牛一毛。
有這些制度扭曲產生的誘因，加上國內缺乏其他適當穩健的投資管道，游資很容易流入房地產；98年中調降遺贈稅率後，北市房價立刻脫離先前金融海嘯陰影，應聲反彈並大漲，原因就在此。而目前業界大喊的抗通膨買盤，實際真相也還是資金配置及節稅。
因此，如把高公設比考慮進來，台北要和其他城市比較房價所得比，16.47這個數字可能要向上修正；不過，絕對價格的確還是相對較低，加上又可大幅節稅，因此住展企研室認為，只要不動產稅制不做真改革，有錢人也不會考量租金問題，就還是會繼續買進台北或台灣都會區房地產，進而繼續墊高房價，讓本地真正有需求的薪資族群消費者，始終追漲無力。
不過近期崛起，在國內投資圈已算小有知名度的法意聯盟，駐站分析師之一的JOE，隔日立即引述GPD整篇報告內容，在他的部落格PO文指出，GPD對台灣(台北)房地產的長期投資評比其實極低，所用評語是Very Poor(非常差)；主要理由是房價與租金比非常低，使租金投報率被壓低到只有1.57%，房價/租金比數值之高，是香港、新加坡的兩倍有找。
從整體或長期投資觀點，不動產投資的國際通用要義，確實是租金投資報酬率；也就是看出租率，及租金與當初購入價格的比率(資金回收)。而台灣(台北)的狀況就是，租金幾乎原地踏步，買賣價格卻持續上漲(近兩年更可用狂飆形容)；這對長期持有者來說，當然很難回本，乃至獲利。
因此法意聯盟JOE的分析，有其硬道理；他甚至認為，台灣人口高齡、少子化快速，將造成台灣房市的『人口紅利』，在這一、兩年內邁入尾聲，這將使外地資金逐漸撤出，對台灣房市非常不利。
不過回來看好房誌的分析，也不能說錯；住展企研室認為，這不過只是反映出台灣房市買盤的特異現實。的確，好房誌只擷取GPD報告中的有利部份、報喜不報憂，因此台灣房市租金投報率明明超差，導致長期投資評比極低，但該刊物的結論卻變成台北房價最超值。
台灣房屋租金長期偏低，是很多結構性因素造成。住宅部份，多是民眾寧可買、不願租，商用則和產業結構變化大有關聯；但造成的結果，確是租金水準長期停滯，買賣價格卻極易炒作上漲，因此從長期投資角度，國內房地產回收率的確甚差。
不過就本地需求現實來看，遊戲規則卻不完全是這麼回事。根據住展企研室觀察，扣除卡位改建或短線炒房獲利的投機客，這幾年房市中長線買進者，是有錢人資產階級居多，因為這一些人，才有財力負擔目前北市房價。他們購置房產的目的可能有千百種，但是說實話，可能就是沒有出租(賺租金)。
這千百種理由，或許真的可能是自用(換屋)，但可能更多只是買起來當財產形式之一；況且稅基偏離實價市價，移轉贈與(給親屬)可省大筆稅負，單純持有成本(地價+房屋稅)也低得離譜；即便北市現在開徵所謂豪宅稅，也還是九牛一毛。
有這些制度扭曲產生的誘因，加上國內缺乏其他適當穩健的投資管道，游資很容易流入房地產；98年中調降遺贈稅率後，北市房價立刻脫離先前金融海嘯陰影，應聲反彈並大漲，原因就在此。而目前業界大喊的抗通膨買盤，實際真相也還是資金配置及節稅。
因此，如把高公設比考慮進來，台北要和其他城市比較房價所得比，16.47這個數字可能要向上修正；不過，絕對價格的確還是相對較低，加上又可大幅節稅，因此住展企研室認為，只要不動產稅制不做真改革，有錢人也不會考量租金問題，就還是會繼續買進台北或台灣都會區房地產，進而繼續墊高房價，讓本地真正有需求的薪資族群消費者，始終追漲無力。
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